La última subida de tipos de la Fed suscita preocupación: ¿Está preparado el sistema financiero para las consecuencias?

elInternacionalista
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La Reserva Federal de EE. UU. implementó su segundo aumento de la tasa de interés del año el miércoles, marcando el noveno aumento en 13 meses. El aumento de 25 puntos básicos elevó el rango objetivo a 4,75 por ciento-5 por ciento, el nivel más alto desde septiembre de 2007. El banco central hizo la medida citando una alta inflación, a pesar de las advertencias de posibles consecuencias financieras causadas por aumentos agresivos de tasas.

El gobernador del banco central, Jerome Powell, no descartó futuros aumentos de tasas y dijo que “es demasiado pronto” para decir cómo debería responder la política monetaria a la magnitud de los acontecimientos en la industria bancaria en las últimas dos semanas. Sin embargo, Powell dijo que el banco central “ya no afirma que anticipamos que los aumentos de tasas en curso serán apropiados para sofocar la inflación”.

Sheila Bair, expresidenta de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos, la organización que se hizo cargo del Silicon Valley Bank, enfatizó en su entrevista con CNN la importancia de que la Fed se tome un descanso de sus agresivas alzas de tasas para evaluar las consecuencias de sus acciones. Mientras tanto, en una entrevista separada con CNBC, la excandidata a presidente de la Fed, Judy Shelton, se hizo eco del sentimiento, pidió una pausa en los aumentos de tasas y criticó el enfoque agresivo del banco central durante el año pasado.

Además, un estudio reciente de la Red de Investigación de Ciencias Sociales reveló que 186 bancos estadounidenses corren el riesgo de quebrar si la mitad de sus depositantes no asegurados retiran repentinamente sus fondos, concluyendo que los reguladores se quedarían sin dinero en tal escenario. Este estudio se publicó poco después del colapso de Silicon Valley Bank (SVB) el 10 de marzo, el peor fracaso de una institución financiera estadounidense desde 2008.

SVB, afectada por las subidas de tipos, se vio obligada a vender valores por valor de 21.000 millones de dólares con una pérdida de 1.800 millones de dólares. Este incidente condujo a una corrida bancaria clásica, en la que los depositantes retiraron $ 42 mil millones solo el 9 de marzo, lo que llevó a la bancarrota de SVB. Numerosos economistas han atribuido estos hechos a las subidas de tipos de la Fed.

¿Está seguro el dinero de los depositantes de SVB?

A medida que la Fed sopesa los pros y los contras de un enfoque de esperar y ver si continúan las alzas, surgen dudas sobre si la Fed sobrestimó la resiliencia del sistema financiero de EE. UU. y si el dinero de los depositantes de SVB está realmente seguro. La confusión se intensificó el miércoles, cuando los comentarios contradictorios de Powell y la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, también predecesora de Powell, sobre el compromiso del gobierno de proteger a los depositantes provocaron que los tres principales índices bursátiles de EE. UU. cayeran aproximadamente un 1,6 por ciento en promedio. Powell dijo en la conferencia de prensa que todos los ahorros de los depositantes están seguros y, al mismo tiempo, Yellen testificó ante el Congreso que el gobierno no está considerando ningún plan para proteger los depósitos de todos los bancos sin la aprobación del Congreso.

Steve Chiavarone, gerente senior de cartera de la firma de gestión de activos Federated Hermes, comentó en Bloomberg: “Es sorprendente que Yellen y Powell hayan dado mensajes contradictorios sobre los depósitos bancarios al mismo tiempo”. Mike Bailey, director de investigación de FBB Capital Partners, agregó: “Los mensajes de duelo están dejando a los inversores en un estado de confusión, como se ve en la caída del S&P”.

A la luz de esta incertidumbre, Bill Ackman, quien hizo una fortuna durante la crisis financiera de 2008 y fundador del fondo de cobertura Pershing Square, tuiteó el jueves, esperando una aceleración de las salidas de depósitos de los bancos después de que Yellen “retrocedió” los comentarios sobre garantizar todos los depósitos y la Reserva Federal elevó su tasa de referencia. Ackman pidió una garantía de depósito temporal en todo el sistema para detener la hemorragia y advirtió que la incertidumbre prolongada dañaría a los bancos más pequeños y dificultaría la recuperación de clientes.

CR

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